87,1 mètres de minéralisation à 73,26 grammes d’argent par tonne et 0,18 % d’étain : Eloro Resources a annoncé ce résultat de forage sur son projet Iska Iska, près de Tupiza, dans le sud de la Bolivie. La découverte se situe dans la zone centrale dite Polymetallic Domain, ciblée pour une éventuelle fosse de démarrage.
Le trou DSB-96 a intercepté cet intervalle à partir de 40,4 mètres de profondeur. Il comprend notamment 17,9 mètres affichant une teneur de 190,5 g/t d’argent et 0,45 % d’étain. Une teneur, ou grade, exprime la quantité de métal contenue dans une tonne de roche. À titre de comparaison, 190,5 g/t signifie que chaque tonne de matériau renfermerait en moyenne 190,5 grammes d’argent.
Un résultat au centre de la future zone d’exploitation
Le forage DSB-96 a été réalisé à environ 70 mètres au sud du trou DSB-61, dans le cadre d’une campagne de forage d’expansion espacée sur une grille de 50 mètres. L’objectif est de mieux délimiter les zones minéralisées et d’augmenter le niveau de confiance dans l’estimation des ressources avant une étude économique préliminaire, ou PEA.
Une PEA est une première évaluation du potentiel économique d’un gisement. Elle examine notamment les méthodes d’extraction possibles, les coûts estimés, les investissements nécessaires et les revenus théoriques. Elle ne constitue toutefois ni une décision de construire une mine ni une garantie de rentabilité.
Le résultat renforce la continuité apparente de la minéralisation argent-étain dans la zone centrale envisagée pour le démarrage du projet. Il s’agit d’un élément important pour une éventuelle exploitation à ciel ouvert, qui doit reposer sur des volumes de minerai suffisamment continus et accessibles.
Des intersections sur les flancs ouest et est
Eloro a également communiqué les résultats de deux autres forages implantés de part et d’autre de cette zone centrale.
À l’ouest, le trou DSB-94 a recoupé 79,5 mètres à 30,83 g/t d’argent, dont 42 mètres à 38,98 g/t. Un intervalle plus profond de 7,5 mètres a livré 71,96 g/t d’argent et 0,16 % d’étain.
À l’est, le trou DSB-95 a identifié une minéralisation plus diversifiée, associant or, argent, zinc et plomb. Un intervalle de 6 mètres a notamment affiché 1,15 g/t d’or, 42,50 g/t d’argent, 8,07 % de zinc et 1,23 % de plomb. Un second intervalle de 3 mètres contenait 48,50 g/t d’argent, 11,37 % de zinc et 2,30 % de plomb.
Ces résultats confirment le caractère polymétallique d’Iska Iska : le projet ne repose pas uniquement sur l’argent, mais aussi sur l’étain, le zinc, le plomb et, localement, l’or. Pour les investisseurs, cette diversité peut offrir plusieurs sources potentielles de revenus, tout en rendant le traitement métallurgique et l’évaluation économique plus complexes.
Une ressource encore largement à faire progresser
L’estimation de ressources publiée en avril par Micon International fait état d’une ressource indiquée de 85,17 millions de tonnes à 40 g/t d’argent, soit 109,53 millions d’onces d’argent. Elle comprend également une ressource présumée de 945,43 millions de tonnes à 8,5 g/t d’argent, équivalant à 248,6 millions d’onces.
La catégorie « indiquée » correspond à une ressource pour laquelle les données géologiques et de forage offrent un niveau de confiance relativement élevé. La catégorie « présumée » — ou inferred — est moins sûre : elle repose sur des informations plus espacées ou insuffisantes pour confirmer avec le même degré de précision la continuité, le volume et la teneur du minerai.
L’enjeu des nouveaux forages est donc de convertir une partie de cette ressource présumée en ressource indiquée, une étape généralement nécessaire pour étayer une étude économique plus avancée.
Une campagne appelée à se poursuivre en 2027
Les trois trous annoncés représentent 1 459 mètres forés dans une première phase d’environ 10 000 mètres, répartie sur une trentaine de trous. Eloro estime que cette étape pourrait s’achever avant la fin de l’année 2026. Cette échéance reste à confirmer par l’avancement effectif des opérations sur le terrain.
La société prévoit un programme plus large de 40 000 mètres, réparti sur environ 75 forages et susceptible de se prolonger en 2027. Le calendrier avait été lancé en juillet après l’apaisement de blocages routiers en Bolivie.
Cantor Fitzgerald a maintenu une recommandation Speculative Buy, avec un objectif de cours de 5 dollars canadiens, dans une note évoquant une actualisation des ressources et une PEA potentiellement attendues en 2027. Cette appréciation d’analyste ne vérifie pas indépendamment les données de forage et souligne le caractère spéculatif du dossier.
Pour le marché de l’argent, Iska Iska illustre surtout le temps nécessaire entre un forage prometteur et une mine potentielle. Les teneurs annoncées constituent un signal géologique favorable, mais la valeur du projet dépendra encore de la confirmation des ressources, de la récupération des métaux, des coûts, des infrastructures et du contexte réglementaire bolivien.
