4.329,98 dollars l’once : le cours spot de l’or est resté presque immobile le 17 juin 2026, dans un marché suspendu à deux dossiers majeurs. D’un côté, les investisseurs attendent la première réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine sous la présidence de Kevin Warsh. De l’autre, ils cherchent à mesurer la portée de l’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran, susceptible de réduire les tensions au Moyen-Orient.
Le cours spot désigne le prix de l’or pour une livraison immédiate sur le marché international. Il est généralement exprimé en dollars par once troy, l’unité de référence des métaux précieux, équivalente à environ 31,1 grammes. Pour un acheteur européen ou belge, ce prix doit ensuite être converti en euros et ajusté selon les primes, les frais et la fiscalité applicable.
L’or marque une pause avant la Fed
Le 17 juin 2026, l’or s’est maintenu autour de 4.329,98 dollars l’once. Cette stabilité traduit une attente prudente plutôt qu’un désintérêt. Les investisseurs veulent connaître l’orientation de la Fed, la banque centrale des États-Unis, chargée de fixer les taux directeurs américains et d’influencer les conditions de crédit.
Le consensus de marché attend un maintien des taux entre 3,50 % et 3,75 %. Les taux directeurs sont les taux auxquels une banque centrale prête ou rémunère les banques commerciales. Lorsqu’ils sont élevés, les placements rémunérés, comme les obligations ou les dépôts, deviennent plus attractifs. L’or, qui ne verse ni intérêt ni dividende, peut alors perdre une partie de son attrait à court terme.
À l’inverse, si la Fed signale une baisse future des taux, l’or peut bénéficier d’un regain d’intérêt. Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de la détention d’or. Ce terme désigne le rendement auquel un investisseur renonce lorsqu’il choisit un actif non rémunéré plutôt qu’un placement produisant des intérêts.
Le dollar reste un facteur clé pour le métal jaune
Le dollar américain reste également au centre de l’attention. Le 16 juin, l’indice du dollar, ou DXY, évoluait autour de 99,70 points, proche de ses plus hauts récents. Cet indice mesure la valeur du dollar face à un panier de grandes devises, dont l’euro.
Un dollar fort pèse souvent sur l’or. Comme le métal jaune est coté en dollars sur les marchés internationaux, il devient plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies. Pour un investisseur belge ou français, une hausse du dollar peut donc renchérir l’achat d’or en euros, même si le cours en dollars reste stable.
Cette relation n’est pas automatique, mais elle reste déterminante. En période de stress financier ou géopolitique, l’or et le dollar peuvent parfois progresser ensemble, car les deux sont recherchés comme actifs de protection.
L’accord avec l’Iran apaise, mais ne dissipe pas l’incertitude
Le second facteur de prudence vient du Moyen-Orient. Un accord préliminaire entre les États-Unis et l’Iran vise à limiter le programme nucléaire iranien et à rouvrir progressivement le détroit d’Ormuz. Cette zone maritime est stratégique, car une part importante du pétrole mondial y transite.
Un projet d’accord-cadre en 14 points a été évoqué à Genève. Il comprendrait notamment la réouverture du détroit d’Ormuz sous trente jours, une levée des sanctions pétrolières, un dégel d’actifs iraniens et de nouvelles discussions sur le nucléaire. La validation finale par les autorités iraniennes resterait toutefois une étape décisive.
Les marchés pétroliers ont déjà réagi. Le baril de Brent est passé sous les 90 dollars, signe d’un apaisement des tensions énergétiques. Une baisse du pétrole peut réduire les pressions inflationnistes, car l’énergie entre dans les coûts de transport, de production et de chauffage.
Pour l’or, l’effet est ambivalent. Moins de tensions géopolitiques peut réduire la demande de valeur refuge. Mais une inflation plus faible peut aussi pousser les banques centrales à assouplir leur politique monétaire, ce qui soutient généralement le métal jaune.
Les investisseurs restent divisés
Les anticipations de marché restent prudentes. Au 15 juin, les analystes de Wall Street étaient majoritairement neutres sur l’évolution immédiate de l’or : 65 % n’attendaient pas de mouvement net, 24 % anticipaient une hausse et 12 % une baisse. Les investisseurs particuliers se montraient plus pessimistes, avec 49 % prévoyant une baisse contre 39 % une hausse.
Ce contraste reflète l’incertitude actuelle. L’or a récemment touché un plus bas autour de 4.024 dollars l’once, avant de rebondir vers 4.246 dollars. Le retour près de 4.330 dollars montre que les acheteurs restent présents, mais sans conviction suffisante pour provoquer une nouvelle accélération.
Un signal important pour les épargnants européens
En zone euro, la situation monétaire ajoute un autre élément de lecture. Le 11 juin, la Banque centrale européenne a relevé ses taux directeurs, portant notamment le taux de dépôt à 2,25 %. La BCE cherche à contenir une inflation encore élevée, estimée à 3,2 % en mai 2026, avec une projection moyenne de 3 % sur l’année.
Pour les épargnants belges et francophones, cette combinaison mérite attention. Des taux européens plus élevés peuvent rendre certains placements sans risque plus attractifs. Mais l’or conserve une fonction différente : il sert surtout à diversifier un patrimoine et à protéger une partie du capital contre les crises monétaires, géopolitiques ou financières.
La stabilité actuelle du cours de l’or ne signifie donc pas absence de risque. Elle traduit plutôt un marché en attente, entre décision de la Fed, trajectoire du dollar et confirmation diplomatique au Moyen-Orient. La prochaine impulsion devrait venir du message de Kevin Warsh sur les taux américains ou des détails concrets de l’accord entre Washington et Téhéran.
