4 641 dollars l’once. Le 25 août 2026, le cours au comptant de l’or se maintient à un niveau élevé, après un pic atteint en milieu de mai et plusieurs mois de fortes variations.
L’or reste stable à un niveau élevé
Le cours au comptant de l’or s’établissait mardi à 4 641 dollars l’once, tandis que les contrats à terme évoluaient autour de 4 696 dollars.
Le cours au comptant désigne le prix de l’or pour une livraison immédiate. Les contrats à terme, eux, fixent aujourd’hui un prix pour une livraison future. Ils donnent une indication sur les anticipations du marché.
L’once utilisée pour l’or est l’once troy, soit environ 31,1 grammes. C’est l’unité de référence sur les marchés internationaux.
Après une progression marquée depuis 2024, l’or traverse donc une phase de stabilisation. Le marché ne corrige pas fortement, mais ne repart pas non plus nettement à la hausse. Les investisseurs attendent de nouveaux signaux.
Les investisseurs surveillent l’inflation américaine
Le principal facteur d’attente vient des États-Unis. Les marchés guettent des données cruciales sur l’inflation américaine, c’est-à-dire la hausse générale des prix.
Ces chiffres sont importants car ils influencent la politique de la Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis. Si l’inflation reste élevée, la Fed peut maintenir des taux d’intérêt plus hauts. Si elle ralentit, une politique plus souple devient possible.
Pour l’or, cette relation est centrale. Le métal jaune ne verse pas d’intérêt, contrairement à une obligation ou à un compte rémunéré. Des taux élevés peuvent donc rendre l’or moins attractif. À l’inverse, des anticipations de baisse des taux soutiennent souvent les achats d’or.
Le seuil des 5 000 dollars attire l’attention
Les craintes autour du dollar entretiennent aussi l’intérêt pour l’or. Le dollar reste la devise de référence pour coter le métal précieux. Quand la confiance dans la monnaie américaine se fragilise, certains investisseurs se tournent vers l’or comme valeur refuge.
Une valeur refuge est un actif recherché en période d’incertitude, car il est perçu comme plus résistant aux crises financières, monétaires ou géopolitiques.
Dans ce contexte, le niveau des 5 000 dollars l’once reste un seuil psychologique. Un seuil psychologique est un prix rond qui influence les comportements d’achat ou de vente, même s’il ne correspond pas toujours à une limite économique précise.
Le marché vietnamien a lui aussi montré cette prudence. Le 24 août, l’or y restait stable après une hausse rapide, tandis que le prix mondial évoluait autour de 4 610 dollars l’once. Cette stabilité confirme une phase d’accumulation après la forte progression des derniers mois.
La géopolitique maintient la volatilité
Les tensions géopolitiques continuent d’influencer le marché. Le choc énergétique lié à la guerre au Moyen-Orient alimente l’incertitude sur les matières premières et les conditions financières mondiales.
La volatilité désigne l’ampleur des variations de prix. Pour l’instant, elle reste contenue : l’or demeure haut, mais sans mouvement brutal comparable aux fortes accélérations observées précédemment.
La croissance mondiale est estimée à 3,0 % en août 2026, avec une inflation mondiale à 4,7 %. Ce contexte limite le risque de contraction immédiate, mais il maintient une demande de protection chez certains investisseurs.
Quelle lecture pour les épargnants belges et francophones ?
Pour un épargnant européen, le prix en dollars ne suffit pas. Le taux de change euro-dollar influence le prix réel payé en euros. Un dollar plus fort renchérit l’or pour un acheteur en zone euro. Un dollar plus faible peut atténuer la hausse du métal.
La stabilité actuelle ne signifie donc pas absence de risque. Elle traduit plutôt un marché en attente : inflation américaine, décisions de la Fed, évolution du dollar et tensions internationales.
Certaines projections de marché envisageraient une fourchette comprise entre 4 543 et 4 892 dollars à la fin de 2026, puis une progression plus marquée à long terme. Ces scénarios resteraient toutefois dépendants des politiques monétaires, des achats des banques centrales et de l’environnement géopolitique.
À court terme, l’or conserve son rôle de protection, mais son prochain mouvement dépendra surtout des chiffres américains et de la réaction de la Réserve fédérale.
