0,3 % : telle serait la hausse hebdomadaire de l’or en euros, dans un marché resté prudent face à une Réserve fédérale américaine (Fed) déterminée à maintenir une politique monétaire restrictive.
Du 5 au 8 octobre, le prix de l’or aurait évolué dans une fourchette étroite, entre 118,03 et 118,88 euros le gramme. Le métal aurait terminé la période sur un léger mieux. La progression annoncée, de 0,3 % sur la semaine, marquerait toutefois un net ralentissement après la hausse de 1,6 % observée la semaine précédente.
Les niveaux communiqués, de 118,61 à 118,55 euros le gramme, semblent néanmoins faire apparaître une légère baisse en valeur absolue. Cette différence invite à la prudence dans la lecture de la performance hebdomadaire, qui dépend aussi de l’heure et de la méthode de cotation retenues.
La Fed maintient la pression sur l’or
Le principal frein resterait la politique de la Fed. Les minutes de sa réunion des 15 et 16 septembre, publiées le 7 octobre, indiqueraient qu’une majorité des membres du Comité fédéral de l’open market (FOMC) jugerait appropriée une nouvelle hausse des taux directeurs avant la fin de l’année.
Les taux directeurs sont les taux auxquels la banque centrale influence le coût du crédit dans l’économie. Des taux plus élevés tendent à soutenir le dollar et les obligations américaines. Ils pénalisent généralement l’or, qui ne verse ni intérêt ni dividende.
La Fed aurait déjà relevé, le 16 septembre, sa fourchette cible de taux de 25 points de base, soit 0,25 point de pourcentage, à 3,75 %-4,00 %. Cette orientation restrictive viserait à contenir l’inflation, mais elle rendrait la détention d’or moins attractive à court terme face aux placements rémunérés.
Le dollar limite le rebond
Le 7 octobre, avant la publication des minutes, l’or au comptant évoluait autour de 4 127 dollars l’once, en recul au cours de la séance. L’once troy, unité de référence sur le marché des métaux précieux, équivaut à 31,1035 grammes. Les contrats à terme se négociaient alors autour de 4 154 dollars l’once.
Le raffermissement du dollar aurait pesé sur le métal. L’or étant principalement coté en dollars, une monnaie américaine plus forte renchérit son achat pour les investisseurs utilisant d’autres devises. Un recul ponctuel du billet vert aurait néanmoins apporté un soutien modéré en fin de période.
Les marchés sembleraient encore privilégier une pause de la Fed en octobre. Une estimation évoquée le 5 octobre plaçait la probabilité d’une hausse de 25 points de base autour de 22 %. Cette anticipation n’effacerait pas la perspective d’un maintien prolongé de taux élevés.
Une tendance trimestrielle encore positive
Pour les épargnants belges et européens, l’évolution en euros reste déterminante : elle reflète à la fois le cours mondial en dollars et la variation euro-dollar. Malgré le ralentissement récent, l’or afficherait encore une hausse de 4,9 % sur trois mois. Sur un mois, il reculerait en revanche de 1,6 %.
L’or conserverait donc un mouvement positif à moyen terme, mais sa progression immédiate resterait dépendante des prochaines indications de la Fed, du dollar et des rendements obligataires américains. Dans ce contexte, les variations de court terme appellent davantage à la prudence qu’à une décision d’achat ou de vente fondée sur une seule semaine de cotation.
