L’or s’envole en ce début 2026 : la politique monétaire éclipse les tensions géopolitiques
Alors que l’année 2025 s’est clôturée sur des niveaux historiques pour les métaux précieux, ce mois de janvier 2026 marque une nouvelle accélération du cours de l’or. Si les regards se tournent instinctivement vers les tensions au Moyen-Orient, les analystes pointent un autre coupable : le bras de fer engagé par Donald Trump avec la Réserve fédérale américaine (Fed).
Par la Rédaction
C’est un démarrage sur les chapeaux de roues pour le métal jaune. Au cœur de cette mi-janvier 2026, les marchés financiers assistent à une envolée des cours qui surprend par ses fondamentaux. Contrairement aux idées reçues, ce n’est pas uniquement la peur du conflit qui guide les investisseurs, mais bien l’incertitude monétaire.
La Fed et le dollar, véritables moteurs du cours
Le 13 janvier, une secousse a traversé les salles de marché suite aux attaques virulentes de Donald Trump à l’encontre de la Réserve fédérale américaine. L’or a immédiatement réagi à la hausse, confirmant son rôle de baromètre de la confiance dans la monnaie fiduciaire.
Les analystes notent un changement de paradigme important. Le lien de causalité souvent évoqué entre les tensions en Iran, le prix du pétrole et la hausse de l’or semble aujourd’hui surestimé. Selon une note d’analyse publiée ce 15 janvier, le métal jaune réagit désormais davantage aux orientations de la politique monétaire, à la force du dollar et aux actions des banques centrales qu’aux seuls chocs géopolitiques. Ces derniers sont, en effet, souvent amortis par les stocks stratégiques et les capacités alternatives de production de pétrole, limitant leur impact inflationniste direct.
Note pédagogique : La politique monétaire désigne l’ensemble des moyens mis en œuvre par une banque centrale (comme la Fed ou la BCE) pour agir sur l’économie, notamment via les taux d’intérêt. Lorsque l’indépendance de ces institutions est menacée, la monnaie concernée (ici le dollar) peut se fragiliser, rendant l’or plus attractif car il ne dépend d’aucun gouvernement.
2025, une année de tous les records pour les métaux précieux
Pour comprendre la dynamique actuelle, il faut regarder dans le rétroviseur. L’année qui vient de s’écouler a été exceptionnelle. Le cours de l’or a affiché en 2025 une performance supérieure à celle des actions et même du bitcoin, consolidant son statut d’actif de diversification incontournable.
Mais la véritable surprise est venue de l’argent métal. Souvent qualifié de « l’or du pauvre », ce métal a battu tous les records avec une hausse spectaculaire de 70 % sur l’année 2025. Cette surperformance s’explique par la double nature de l’argent : à la fois métal précieux d’investissement et métal industriel indispensable à la transition énergétique (panneaux solaires, électronique).
Une « fièvre de l’or » qui gagne les régions
Cet engouement pour les métaux précieux ne se limite pas aux places boursières. Il s’ancre profondément dans l’économie réelle et le comportement des épargnants français et européens. Le média L’ADN rapportait fin décembre un phénomène de « fièvre de l’or » particulièrement marqué en Alsace, témoignant d’un retour vers les valeurs tangibles.
Cette tendance se confirme dans la gestion patrimoniale. Une publication spécialisée du 15 janvier détaille d’ailleurs comment les grandes fortunes ajustent actuellement leurs stratégies, augmentant la part d’or physique dans leurs allocations pour se prémunir contre l’instabilité des devises.
Quelles perspectives pour 2026 ?
Après les sommets atteints, la question de la durabilité de ce mouvement se pose. Lors d’une intervention sur l’antenne de BFM ce 13 janvier, Laurent Schwartz a livré son analyse sur les perspectives pour 2026. Si la prudence reste de mise après une telle ascension, les fondamentaux demeurent solides.
Les banques centrales continuent d’acheter massivement, et les incertitudes politiques aux États-Unis pourraient maintenir une pression favorable sur les cours. L’or, loin d’être une relique barbare, s’affirme en ce début d’année comme l’arbitre ultime des tensions monétaires mondiales.
