69,10 dollars l’once : le cours de l’argent résiste à un niveau élevé avant un rendez-vous monétaire majeur aux États-Unis. Le XAG/USD, c’est-à-dire le prix de l’argent exprimé en dollar américain, s’échangeait autour de 69,10 dollars l’once le 27 août 2026. Une once troy, l’unité de référence des métaux précieux, correspond à environ 31,1 grammes.
Le marché attend désormais le discours de Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine, prévu ce 28 août lors du symposium annuel de Jackson Hole, dans le Wyoming. Ce rassemblement réunit chaque année banquiers centraux, économistes et responsables financiers. Il est suivi de près, car quelques phrases peuvent modifier les anticipations de taux d’intérêt.
L’argent rebondit, mais reste bloqué sous les 70 dollars
Après une séance difficile, le cours de l’argent a rebondi dans les heures asiatiques. Les investisseurs restent toutefois prudents. Le seuil des 70 dollars agit comme une résistance : en analyse de marché, ce terme désigne un niveau de prix où les vendeurs deviennent plus nombreux et freinent la hausse.
Le 25 août, l’argent avait déjà frôlé ce niveau, avec un plus haut intraday à 69,94 dollars. Un plus haut intraday correspond au prix le plus élevé atteint pendant une même séance. Le métal avait ensuite reflué autour de 68,20 dollars.
Cette hésitation intervient après une forte progression. Le cours de l’argent affiche une hausse de plus de 18 % en un mois. Ce mouvement attire les investisseurs, mais augmente aussi le risque de prises de bénéfices à court terme.
Jackson Hole concentre l’attention des investisseurs
Le discours de Kevin Warsh est attendu pour une raison simple : la politique monétaire de la Fed influence directement les métaux précieux. La Fed, ou Réserve fédérale, est la banque centrale des États-Unis. Elle fixe notamment le niveau des taux directeurs, qui influencent le coût du crédit, le rendement des obligations et la valeur du dollar.
L’argent, comme l’or, est un actif sans rendement. Cela signifie qu’il ne verse ni intérêt ni dividende. Lorsque les taux réels montent, les métaux précieux deviennent moins attractifs. Les taux réels correspondent aux taux d’intérêt corrigés de l’inflation. À l’inverse, des taux réels plus faibles peuvent soutenir l’or et l’argent.
Les cambistes, c’est-à-dire les opérateurs du marché des devises, surveillent aussi le dollar. Un dollar plus faible rend l’argent moins cher pour les acheteurs situés hors des États-Unis, notamment en zone euro. Pour un épargnant belge ou français, le taux de change euro-dollar peut donc amplifier ou réduire la variation du cours en dollars.
L’inflation américaine complique le message de la Fed
La publication de l’indice PCE de juillet a renforcé la prudence. Le PCE, ou indice des prix des dépenses de consommation personnelle, mesure l’évolution des prix payés par les ménages américains. Il est particulièrement surveillé par la Fed.
En juillet 2026, cet indice a progressé de 0,2 % sur un mois, contre une prévision de 0,1 %. Sur un an, l’inflation atteint 3,7 %. Cette inflation persistante complique la tâche de la banque centrale américaine.
Si Kevin Warsh adopte un ton ferme contre l’inflation, les marchés pourraient anticiper des taux plus élevés plus longtemps. Ce scénario pèserait sur les métaux précieux. À l’inverse, un discours moins restrictif pourrait soutenir l’argent, surtout si le dollar poursuit son repli.
La demande industrielle soutient le métal gris
L’argent ne dépend pas seulement de la finance. Il est aussi un métal industriel. Sa conductivité électrique élevée le rend utile dans les panneaux solaires, les véhicules électriques et les centres de données liés à l’intelligence artificielle.
Cette demande industrielle robuste constitue l’un des piliers du marché. Elle distingue l’argent de l’or, davantage utilisé comme réserve de valeur et actif d’investissement. Dans le cas de l’argent, le prix reflète donc à la fois les anticipations monétaires et les besoins de l’économie réelle.
Le repli du dollar américain a également joué un rôle. Le programme de rachat d’obligations à long terme du Trésor américain a détendu le marché obligataire et affaibli la devise américaine. Les obligations sont des titres de dette émis par un État ou une entreprise. Quand leur marché se détend, les rendements peuvent baisser, ce qui modifie l’équilibre entre actifs financiers et métaux précieux.
Prudence avant un possible signal de taux
Malgré la solidité du cours, plusieurs signaux appellent à la retenue. TD Securities estimerait qu’un retour rapide de l’argent vers ses records historiques serait prématuré. La banque canadienne mettrait en avant la fragilité du contexte macroéconomique, les anticipations de hausses de taux en 2027 et certains risques liés au secteur de l’énergie.
Pour les particuliers, cette situation rappelle une règle essentielle : un cours élevé ne constitue pas automatiquement un signal d’achat ou de vente. L’argent peut servir à diversifier un patrimoine, mais son prix est volatil. Les pièces et lingots d’argent physique intéressent de plus en plus d’épargnants en France, dans une logique d’actif tangible. Un actif tangible est un bien matériel, détenu directement, qui ne dépend pas d’un compte bancaire ou d’un support électronique.
Un seuil décisif pour la suite
Le marché de l’argent aborde donc Jackson Hole dans une position d’équilibre instable. La demande industrielle, l’inflation persistante et la faiblesse du dollar soutiennent le cours. Les anticipations de taux et le seuil des 70 dollars limitent toutefois l’élan.
La prochaine direction dépendra surtout du message envoyé par Kevin Warsh : un ton restrictif pourrait freiner l’argent, tandis qu’un signal plus accommodant relancerait la pression vers 70 dollars. Pour les investisseurs européens, la lecture devra aussi intégrer l’euro-dollar, élément souvent décisif dans le prix réellement payé.
