Après une forte baisse, le marché de l’or pourrait être proche d’un tournant. Dans une analyse publiée mi-juin et relayée par Or.fr, le responsable de la stratégie sur les matières premières chez Saxo résume l’enjeu ainsi : « Le marché de l’or pourrait avoir atteint un point d’inflexion après une forte correction ».
Cette lecture concerne les investisseurs exposés à l’or physique, aux ETF adossés à l’or ou aux valeurs minières. Elle intervient dans un contexte de doute, après une correction jugée brutale. Une correction désigne une baisse marquée des prix après une période de hausse. Elle ne signifie pas forcément la fin d’une tendance positive.
Saxo évoque un tournant possible pour l’or
Le signal principal serait technique et fondamental. Un point d’inflexion correspond à un moment où la tendance d’un marché peut changer de direction, ou reprendre sa trajectoire précédente après une phase de faiblesse.
D’après cette analyse, le marché de l’or pourrait avoir absorbé une partie importante de la pression vendeuse. Les graphiques de long terme resteraient favorables. Les graphiques de long terme suivent l’évolution des prix sur plusieurs années, afin de distinguer une tendance durable d’un simple mouvement de court terme.
Le scénario évoqué par Saxo ne serait donc pas celui d’un effondrement durable, mais plutôt celui d’une pause difficile dans un marché encore constructif.
Les fondamentaux resteraient favorables
Une seconde analyse publiée début juillet souligne que les fondamentaux de l’or resteraient solides. Ce terme désigne les facteurs économiques profonds qui influencent le prix du métal : politique monétaire, inflation, dette publique, demande des banques centrales, tensions géopolitiques ou confiance dans les devises.
Ces éléments continueraient de soutenir le métal jaune. L’or reste souvent recherché comme actif de préservation du capital lorsque les investisseurs doutent de la stabilité monétaire ou financière.
Pour un épargnant belge ou francophone, cette distinction est importante. Le prix de l’or peut baisser fortement à court terme, même si la tendance de fond reste positive. Le métal ne produit pas de revenu, contrairement à une obligation ou à une action à dividende. Son intérêt repose surtout sur sa rareté, sa liquidité et son rôle historique de réserve de valeur.
Une phase haussière spectaculaire resterait possible
Le responsable de la stratégie matières premières chez Saxo estime que cette correction pourrait précéder une phase plus spectaculaire du cycle haussier. Un marché haussier désigne une période prolongée durant laquelle les prix progressent, malgré des replis intermédiaires.
La prudence reste toutefois nécessaire. Les faits disponibles ne permettent pas d’affirmer que le point bas a déjà été atteint. Le conditionnel s’impose : l’or pourrait repartir, mais il pourrait aussi prolonger sa consolidation si les taux réels remontent, si le dollar se renforce ou si les investisseurs réduisent leur demande de protection.
Ce que les investisseurs doivent surveiller
Les prochains signaux viendraient surtout des taux d’intérêt, du dollar, des achats des banques centrales et de la capacité de l’or à préserver ses niveaux techniques de long terme.
L’information principale est claire : malgré une correction brutale, plusieurs signaux de fond plaideraient encore pour un marché haussier de l’or. Pour les investisseurs, l’enjeu consiste à distinguer une baisse temporaire d’un véritable changement de cycle.
