4 350,63 dollars l’once : tel était le cours spot de l’or affiché le 16 septembre par Or.fr. À ce niveau de prix, l’écart avec l’argent redevient un indicateur scruté pour comparer la valorisation relative des deux métaux précieux.
Le ratio or/argent mesure simplement combien d’onces d’argent sont nécessaires pour acheter une once d’or. Un ratio de 80 signifie ainsi qu’une once d’or vaut le prix de 80 onces d’argent. Plus ce chiffre monte, plus l’or progresse relativement à l’argent ; lorsqu’il baisse, l’argent surperforme l’or.
Un indicateur toujours suivi par le marché
Or.fr propose un suivi spécifique du ratio or/argent dans sa rubrique consacrée aux cours. Cette présence confirme que ce calcul demeure un repère utilisé par les épargnants et les observateurs des métaux précieux.
Blanchard Gold affirme, dans un article publié le 16 septembre, que 5 000 ans d’histoire montreraient que ce ratio conserve sa pertinence. Cette conclusion devrait toutefois être lue comme une analyse de marché : l’existence ancienne de relations de prix entre l’or et l’argent ne permet pas, à elle seule, de prévoir le prochain mouvement des cours.
L’intérêt du ratio est avant tout comparatif. Il peut aider un investisseur à se demander si l’un des deux métaux paraît particulièrement cher ou bon marché face à l’autre. Il ne dit pas si les deux actifs vont monter ou baisser en dollars ou en euros.
Pourquoi l’or et l’argent ne suivent pas exactement la même trajectoire
L’or est principalement recherché comme actif de réserve et valeur refuge, c’est-à-dire comme un actif vers lequel les investisseurs peuvent se tourner lors de périodes d’incertitude. L’argent a aussi ce rôle monétaire, mais sa demande dépend davantage de l’industrie. Cette différence peut provoquer des écarts importants dans le ratio.
Fin août, Café du Trading indiquait que l’or évoluait autour de 4 600 dollars l’once après un rebond estival. Le média attribuait ce mouvement à la demande des banques centrales, à un dollar plus faible, aux tensions géopolitiques et au retour des achats de valeurs refuges. Il citait aussi les taux d’intérêt, l’inflation et les prises de bénéfices parmi les facteurs susceptibles de freiner le métal jaune.
Le cours affiché le 16 septembre, autour de 4 350,63 dollars, illustre surtout la volatilité possible à court terme. La volatilité désigne l’ampleur et la rapidité des variations de prix.
Un outil de comparaison, pas une règle mécanique
Un ratio élevé peut attirer l’attention sur l’argent, tandis qu’un ratio bas peut renforcer l’attrait relatif de l’or. Mais un ratio peut rester élevé ou faible durant de longues périodes. Acheter uniquement parce qu’un seuil historique semble atteint expose donc à un mauvais timing.
Pour un épargnant belge ou français, la décision doit aussi intégrer le prix réellement payé : prime sur les pièces ou lingots, frais de livraison, conditions de rachat et fiscalité applicable. Le ratio est calculé sur les prix de marché ; il ne reflète pas automatiquement l’écart entre les prix d’achat et de vente chez un professionnel.
Après plusieurs millénaires d’histoire monétaire, le ratio or/argent garde donc une utilité : il aide à situer les deux métaux l’un par rapport à l’autre. Il reste toutefois un thermomètre, non une boussole suffisante pour décider seul d’un achat ou d’une vente.
