1 503,67 euros l’once pour le platine, contre 1 037,03 euros pour le palladium : au 2 octobre 2026, l’écart de prix reflète aussi deux profils de risque très différents. Pour un épargnant, le platine semble aujourd’hui offrir une exposition plus équilibrée. Le palladium peut rester un pari spéculatif, mais sa dépendance à l’automobile essence le rend plus vulnérable.
Une once troy est l’unité de mesure employée pour les métaux précieux. Elle équivaut à 31,1035 grammes.
Le palladium décroche davantage à court terme
Entre le 25 septembre et le 2 octobre, le platine a perdu 2,98 % en euros, d’après les relevés de GOLDMARKET. Sur la même période, le palladium a cédé 6,55 %, soit la plus forte baisse parmi les métaux suivis.
Au relevé du 2 octobre à 23 heures, le platine cotait 1 503,67 euros l’once, contre 1 037,03 euros pour le palladium. Le platine s’échange donc avec une prime d’environ 467 euros par once.
Des données de Bullion Rates suggéreraient la poursuite de cette faiblesse du palladium au début du mois. Son cours serait passé de 630,14 SZL par gramme le 1er octobre à 598,14 SZL le 7 octobre. Cette série, libellée dans une monnaie locale, ne permet pas à elle seule de comparer directement les prix en euros, mais elle va dans le même sens : le palladium resterait plus volatil et plus fragile à court terme.
Deux métaux, deux moteurs de demande
Le platine et le palladium appartiennent au groupe des métaux du platine. Ils sont rares, résistants à la corrosion et largement utilisés par l’industrie. Mais leurs débouchés ne sont pas identiques.
Le platine est historiquement associé aux pots catalytiques des véhicules diesel. Un catalyseur est un dispositif qui transforme une partie des gaz polluants émis par le moteur. Le métal est également présent dans la joaillerie, la chimie, le verre, certains équipements médicaux et les applications liées à l’hydrogène.
Le palladium est principalement employé dans les catalyseurs des véhicules à essence. Cette concentration sectorielle augmente son exposition à l’évolution du parc automobile. La progression des véhicules électriques, qui n’utilisent pas de pot catalytique, pourrait réduire à terme la demande des deux métaux. Le risque apparaît toutefois plus direct pour le palladium, dont l’usage automobile pèse davantage dans la perception du marché.
Les propriétés physiques contribuent aussi à cette différenciation. Le platine est plus dense et particulièrement adapté aux environnements soumis à de fortes températures. Le palladium est légèrement plus dur. Ces caractéristiques comptent surtout pour les industriels et les joailliers, mais elles déterminent les possibilités de substitution entre les deux métaux.
Un excédent prévu, mais des réserves limitées pour le platine
Le World Platinum Investment Council (WPIC) prévoyait, dans son Platinum Quarterly publié le 9 septembre, un excédent d’environ 265 000 onces sur le marché du platine en 2026. Un excédent signifie que l’offre annuelle dépasserait la demande annuelle. En théorie, cette situation peut peser sur les prix.
Cette projection succéderait néanmoins à un déficit 2025 révisé à plus de 1,4 million d’onces. Le WPIC anticiperait aussi une baisse de 4 % de la demande automobile et de 15 % de la demande en joaillerie, malgré une hausse de 5 % des usages industriels. Les flux d’investissement devraient rester un facteur à surveiller, avec un désinvestissement net estimé à 83 000 onces.
Le point le plus important pour un investisseur est ailleurs : malgré l’excédent prévu, les stocks de platine disponibles en surface ne représenteraient plus que 3,4 mois de la demande mondiale à la fin de 2026, selon le WPIC. Les stocks en surface désignent les réserves déjà extraites et disponibles dans les coffres, les chaînes logistiques ou certaines réserves industrielles. Un niveau faible peut amplifier les mouvements de prix si la demande repart ou si l’offre minière est perturbée.
Le palladium garde un potentiel, avec un risque supérieur
Le palladium ne manque pas d’arguments pour les investisseurs acceptant une forte volatilité. Son prix a déjà connu des retournements spectaculaires. En 2021, il aurait dépassé celui du platine de plus de 1 000 dollars par once, alors que le platine avait historiquement tendance à se négocier plus cher.
Cet épisode rappelle qu’un métal moins cher n’est pas automatiquement sous-évalué, ni qu’un écart historique doit nécessairement se refermer. Les prix dépendent de l’offre minière, des contraintes géopolitiques, des normes automobiles, de la capacité des fabricants à remplacer un métal par l’autre et des flux spéculatifs.
Le palladium peut donc convenir à une stratégie tactique, c’est-à-dire un investissement de court ou moyen terme fondé sur une anticipation précise. Il paraît moins adapté à un objectif de stabilité patrimoniale, compte tenu de sa dépendance au marché des moteurs thermiques à essence.
Quel choix pour un épargnant belge ?
Pour une exposition aux métaux précieux hors or, le platine présente actuellement le profil le plus équilibré. Son marché reste cyclique et ne bénéficie pas du même statut monétaire que l’or : il ne doit donc pas être confondu avec une valeur refuge. Mais ses applications sont plus variées et la faiblesse attendue des stocks disponibles constitue un élément de soutien potentiel.
Le palladium offre un profil plus spéculatif. Sa baisse récente et son prix inférieur au platine ne suffisent pas à en faire une occasion d’achat. Avant toute décision, l’investisseur doit tenir compte de l’écart entre prix d’achat et prix de revente, appelé spread, de la liquidité du produit et des règles fiscales applicables en Belgique selon la forme détenue : métal physique, certificat, fonds indiciel ou action minière.
Le choix dépend donc moins du prix affiché que de l’horizon de placement. Le platine paraît mieux adapté à une diversification prudente ; le palladium demeure un pari plus concentré sur l’avenir de l’automobile thermique.
