Autour de 4.160 dollars l’once, l’or se stabiliserait dans un climat plus nerveux sur les marchés financiers. Le recul des actions s’accompagnerait d’une baisse des rendements obligataires, un mouvement généralement favorable au métal précieux.
Les informations disponibles ne précisent ni la variation exacte du cours de l’or, ni son niveau de clôture. Elles décrivent toutefois un prix évoluant près de ce seuil, dans un contexte de repli des marchés boursiers.
La baisse des rendements soutiendrait l’or
Un rendement obligataire correspond au revenu attendu par un investisseur qui détient une obligation, c’est-à-dire une dette émise notamment par un État ou une entreprise. Lorsque ce rendement baisse, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue.
L’or ne verse en effet ni intérêt ni dividende. Il devient donc relativement plus attractif lorsque les placements obligataires rapportent moins. La baisse des rendements observée parallèlement au repli des actions expliquerait ainsi la résistance du métal jaune autour de 4.160 dollars l’once.
Cette relation n’est pas automatique. Le cours de l’or dépend aussi du dollar, des anticipations d’inflation, de la politique monétaire et de la demande physique. Mais, dans les périodes de tensions boursières, les investisseurs peuvent rechercher des actifs considérés comme plus défensifs.
Un signal de prudence sur les marchés
La chute des actions traduirait une aversion accrue au risque. Dans ce type de phase, une partie des capitaux peut se déplacer vers les obligations souveraines et vers l’or, souvent qualifié de valeur refuge.
Une valeur refuge est un actif recherché pour sa capacité supposée à préserver le capital pendant les périodes d’incertitude économique ou financière. Cette fonction ne garantit toutefois pas une hausse immédiate du cours : l’or peut rester volatil, y compris lorsque les Bourses reculent.
Pour les épargnants belges et européens, le prix affiché en dollars ne constitue par ailleurs qu’une partie de l’équation. Le cours réellement payé dépend aussi du taux de change entre l’euro et le dollar, ainsi que de la prime appliquée aux pièces et aux lingots. Cette prime couvre notamment les coûts de fabrication, de distribution et l’équilibre entre l’offre et la demande.
La stabilisation près de 4.160 dollars placerait donc l’or au centre de l’attention des investisseurs, alors que l’évolution des actions et des taux obligataires continuera de guider le marché.
