Sept tonnes en un mois : la Banque nationale du Kazakhstan a nettement renforcé ses réserves d’or en août 2026. Depuis le début de l’année, ses achats cumulés approchent désormais 36 tonnes.
Cette accélération place le Kazakhstan parmi les acheteurs publics les plus actifs du mois. Elle intervient alors que les banques centrales mondiales ont déclaré 39 tonnes d’achats nets d’or en août, d’après les données du World Gold Council. Un achat net signifie que les acquisitions d’or ont dépassé les ventes sur la période.
Près de 377 tonnes d’or dans les réserves kazakhes
Après cet achat, les réserves d’or du Kazakhstan sont estimées à environ 377 tonnes. Le métal jaune représenterait 79 % des réserves totales du pays.
Une réserve de change correspond aux actifs détenus par une banque centrale pour contribuer à la stabilité financière du pays, soutenir sa monnaie ou faire face à des besoins extérieurs. Elle peut comprendre des devises étrangères, des obligations et de l’or.
Avec une part proche de quatre cinquièmes de ses réserves, le Kazakhstan affiche une allocation très concentrée sur l’or. Cette stratégie peut offrir une protection contre les risques liés à certaines monnaies et contre l’inflation à long terme. En contrepartie, elle rend davantage la valeur des réserves dépendante des variations du cours de l’or.
Les raisons précises de l’achat d’août n’ont pas été détaillées. Le pays est toutefois un producteur d’or important, ce qui peut faciliter l’intégration de métal local dans les réserves nationales.
La Chine en tête des achats mondiaux d’août
Le mouvement kazakh s’inscrit dans une reprise plus large des achats des banques centrales. En août, les déclarations officielles font état de 39 tonnes d’achats nets à l’échelle mondiale, selon le World Gold Council.
La Banque populaire de Chine a mené ce mouvement avec 20 tonnes achetées. La Pologne, l’Ouzbékistan et le Kazakhstan figurent également parmi les acquéreurs du mois.
Ces flux comptent pour le marché de l’or. Les banques centrales achètent généralement pour le très long terme et retirent ainsi une partie du métal disponible à la vente. Leur demande ne détermine pas seule le prix, qui dépend aussi des taux d’intérêt, du dollar, de l’inflation et de la demande des investisseurs. Elle constitue néanmoins un soutien structurel au marché.
En septembre, la Chine aurait encore ajouté 23 tonnes à ses réserves. Cette opération constituerait son 23e mois consécutif d’achat et son volume mensuel le plus élevé depuis septembre 2023. Cette information reste à confirmer par des données officielles consolidées.
Une demande officielle à surveiller
Pour les épargnants belges et européens, les achats des banques centrales sont avant tout un indicateur de la demande institutionnelle, et non un signal automatique d’achat ou de vente. Ils rappellent cependant que l’or conserve un rôle monétaire dans les stratégies de réserve des États.
L’achat de 7 tonnes réalisé par le Kazakhstan confirme surtout l’intensification de son effort en 2026 : près de 36 tonnes ont déjà été accumulées en huit mois. La poursuite de ce rythme, ainsi que les prochaines publications des banques centrales chinoise et polonaise, permettra de mesurer si l’accélération observée en août se prolonge.
