L’or au comptant évolue autour de 4 010 dollars l’once ce 27 octobre 2026, sous pression avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), attendue cette semaine. Le marché cherche surtout à mesurer la trajectoire future des taux d’intérêt américains.
Une once troy correspond à 31,103 grammes : c’est l’unité de référence internationale pour coter l’or. Pour les épargnants belges, le prix en euros dépendra aussi de l’évolution du taux de change entre le dollar et l’euro.
La Fed au centre de l’attention
L’or ne verse ni intérêt ni dividende. Son attrait relatif diminue donc lorsque les rendements obligataires augmentent ou lorsque les investisseurs anticipent des taux durablement élevés. Des taux plus hauts peuvent également soutenir le dollar, ce qui rend l’or, coté en dollars, plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
La prudence des marchés porte moins sur la décision immédiate que sur les indications de la Fed concernant les prochaines réunions. Les investisseurs analyseront notamment son appréciation de l’inflation, de l’emploi et des conditions financières.
Le 6 octobre, l’outil CME FedWatch évaluait à 21,6 % la probabilité d’une hausse de taux lors de la réunion du 28 octobre, contre 50,9 % une semaine auparavant. Cette révision faisait suite à des données d’emploi de septembre jugées faibles. Ces probabilités de marché ne constituent toutefois pas une prévision certaine de la décision de la banque centrale.
Un repli après des niveaux très élevés
Le mouvement s’inscrit dans une séquence déjà baissière. Le 20 octobre, l’or au comptant avait perdu 0,51 %, à 4 118,76 dollars l’once. Les contrats à terme américains pour livraison en décembre avaient alors reculé de 0,55 %, à 4 137,20 dollars.
Les inquiétudes liées à l’inflation, alimentées par la hausse des prix du pétrole, avaient alors renforcé l’attention portée aux taux américains. Une inflation plus persistante peut inciter une banque centrale à conserver une politique restrictive plus longtemps.
Dans une note relayée le 12 octobre, Bank of America aurait estimé que l’or ne pourrait pas se maintenir durablement au-dessus de 4 000 dollars au cours des trois mois suivants. La banque aurait invoqué une demande physique faible sur certains grands marchés, ainsi que des flux insuffisants vers les ETF adossés à l’or. Un ETF est un fonds coté en Bourse qui permet de s’exposer au prix du métal sans détenir directement des pièces ou lingots.
Une décision qui peut raviver la volatilité
À court terme, le ton de la Fed pourrait orienter simultanément le dollar, les rendements des obligations américaines et l’or. Un message jugé plus restrictif pèserait potentiellement sur le métal jaune. À l’inverse, des signaux suggérant un assouplissement futur des taux pourraient lui redonner du soutien.
Le seuil des 4 000 dollars reste ainsi un repère psychologique majeur. Pour les particuliers, cette volatilité rappelle l’intérêt de distinguer un mouvement quotidien du cours d’une stratégie de préservation du capital menée sur plusieurs années.
