Après cinq mois sans hausse mensuelle, l’or semble reprendre de l’air en juillet. Le cours du métal jaune a légèrement reculé vendredi 31 juillet 2026, mais reste en voie de signer son premier gain mensuel depuis cinq mois. Pour les investisseurs européens, ce mouvement traduit moins un retournement spectaculaire qu’un rééquilibrage après la forte baisse de juin.
L’or recule sur la séance, mais progresse sur le mois
Le fait principal tient en deux temps. D’abord, le prix de l’or baisse légèrement lors de la séance du 31 juillet. Ensuite, malgré ce repli ponctuel, le bilan mensuel de juillet reste positif.
L’or est coté principalement à l’once troy, l’unité de référence des métaux précieux. Une once troy équivaut à environ 31,1 grammes. Son prix varie en dollars sur les marchés internationaux, mais les épargnants belges et européens regardent aussi son équivalent en euros, car le taux de change euro-dollar influence directement le prix payé localement.
Cette progression mensuelle attendue intervient après une séquence difficile. En juin 2026, l’or avait chuté d’environ 10 % en euros, à 3.532,46 euros l’once en fin de mois. En dollars, le recul avait atteint environ 12 %, soit la plus forte baisse mensuelle depuis octobre 2008. L’once était alors tombée autour de 3.985 dollars, loin de ses sommets du début d’année.
Pourquoi le métal jaune a corrigé en juin
La baisse de juin s’explique par plusieurs facteurs. Le premier est monétaire. La Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis, a adopté un ton plus restrictif. Cela signifie qu’elle a laissé entendre que les taux d’intérêt pourraient rester élevés, voire augmenter, pour lutter contre l’inflation.
Ce point est important pour l’or. Le métal jaune ne verse ni intérêt ni dividende. Quand les rendements des obligations ou des placements en dollars deviennent plus attractifs, certains investisseurs réduisent leur exposition à l’or.
Le deuxième facteur est le dollar. Un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs qui utilisent d’autres devises, comme l’euro. Cela peut freiner la demande mondiale.
Enfin, le recul des tensions géopolitiques au Moyen-Orient en juin a réduit l’attrait de l’or comme valeur refuge. Une valeur refuge est un actif recherché lorsque les investisseurs craignent une crise, une guerre, une inflation durable ou une instabilité financière. Lorsque le risque perçu diminue, une partie des capitaux retourne vers les actions ou d’autres actifs jugés plus dynamiques.
Le gain de juillet reste fragile
Le rebond de juillet ne gomme donc pas la correction précédente. Il indique surtout que le marché a trouvé un point d’équilibre temporaire après des prises de bénéfices importantes. Une prise de bénéfices désigne la vente d’un actif après une forte hausse, afin de sécuriser un gain.
Pour un particulier en Belgique ou en Europe, cette configuration appelle à distinguer deux horizons. À court terme, l’or reste sensible aux annonces de la Fed, au dollar et aux tensions internationales. À moyen terme, il conserve son rôle de diversification patrimoniale, notamment face aux risques monétaires et financiers.
Les achats des banques centrales pourraient aussi continuer à soutenir la demande. En 2026, environ 45 % des banques centrales interrogées envisageraient d’augmenter leurs réserves d’or. Cette tendance, si elle se confirme, limiterait les baisses en maintenant une base d’acheteurs institutionnels.
Ce que les investisseurs doivent surveiller
Les prochains signaux viendront surtout des États-Unis : inflation, décisions de la Fed et évolution du dollar. En Europe, le taux de change restera déterminant pour le prix en euros.
Le gain mensuel de juillet ne marque pas encore un nouveau cycle haussier. Il signale toutefois que l’or n’a pas perdu son rôle d’actif de protection après la correction de juin. Pour l’épargnant, la question reste moins de deviner le point bas que de définir une stratégie : achat progressif, conservation de long terme ou arbitrage après forte hausse.
