Près de 4.130 dollars l’once ce 10 novembre, l’or conserve son niveau après la correction d’environ 6 % subie en octobre. Le reflux du pétrole soutiendrait ce rebond : des coûts énergétiques moins élevés peuvent atténuer les craintes d’inflation et, par ricochet, la pression en faveur d’un durcissement monétaire aux États-Unis.
L’once troy est l’unité de référence du marché de l’or. Elle équivaut à 31,103 grammes. Pour les épargnants belges, l’évolution en euros reste toutefois déterminante : elle dépend aussi du taux de change entre le dollar et l’euro.
Pourquoi le pétrole compte pour l’or
Le pétrole entre directement dans le calcul de l’inflation, c’est-à-dire la hausse générale des prix. Lorsqu’il recule, les prix des carburants et de l’énergie peuvent exercer moins de pression sur les indices de prix à la consommation.
Les investisseurs semblent en déduire que la Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis, aurait moins de raisons de relever davantage ses taux d’intérêt. Cette lecture resterait une anticipation de marché, et non une certitude sur les prochaines décisions monétaires.
Le lien avec l’or est important. Le métal jaune ne verse ni intérêt ni dividende. Des taux d’intérêt élevés augmentent donc le coût d’opportunité de sa détention : les obligations et les placements monétaires procurent alors un rendement plus attractif. À l’inverse, la perspective de taux plus stables, ou moins élevés qu’attendu, tend à soutenir l’or.
Un rebond après la baisse d’octobre
Le mouvement actuel intervient après un mois d’octobre difficile pour le métal précieux. L’or aurait perdu environ 6 % durant cette période, avant de se redresser partiellement au début de novembre.
Le 26 octobre déjà, le recul du pétrole avait contribué à calmer les inquiétudes inflationnistes. Les acheteurs étaient alors revenus vers l’or et l’argent après leur repli, tout en restant prudents à l’approche de la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre.
À cette date, les marchés anticipaient majoritairement un statu quo, c’est-à-dire le maintien des taux directeurs à leur niveau. Les commentaires de la banque centrale sur l’inflation et la croissance étaient particulièrement attendus, car ils influencent les rendements obligataires et le dollar, deux variables majeures pour le cours de l’or.
Un soutien qui reste à confirmer
Le maintien de l’or autour de 4.130 dollars suggère que le reflux du pétrole offre un appui de court terme. Il ne suffit pas, à lui seul, à confirmer un retournement durable après la correction d’octobre.
Les détenteurs et acheteurs potentiels d’or devront surveiller l’évolution du pétrole, les prochaines données d’inflation américaines, les taux obligataires et le dollar. Une détente durable sur ces indicateurs pourrait prolonger le soutien au métal jaune ; un rebond de l’énergie ou des taux pourrait au contraire raviver la volatilité.
Pour un investisseur particulier, ce contexte rappelle qu’un achat d’or physique se raisonne d’abord comme une diversification et une protection de long terme, plutôt que comme une réaction à un mouvement quotidien de prix.
