Près de 4.600 dollars l’once fin août : l’or reste installé à des niveaux historiquement élevés malgré une forte correction depuis le début de l’année. Le rallye actuel du métal jaune serait principalement alimenté par la demande d’investissement, selon un analyste financier cité le 3 septembre 2026 par Investing.com.
L’information centrale tient en une dynamique simple : les investisseurs, et surtout les banques centrales, continuent d’acheter de l’or. Cette demande soutient les cours sur les marchés mondiaux. L’or reste recherché comme valeur refuge, c’est-à-dire un actif vers lequel les capitaux se dirigent lorsque les risques économiques, monétaires ou géopolitiques augmentent.
Les investisseurs recherchent une protection
Le mouvement concerne le marché mondial de l’or. Il intervient après une année 2026 très volatile. Fin août, le cours de l’or évoluait autour de 4.600 dollars l’once, après un record historique à 5.598 dollars l’once en début d’année, puis une correction importante.
L’once utilisée pour coter l’or est l’once troy, unité de référence internationale pour les métaux précieux. Elle correspond à environ 31,1 grammes. Pour un investisseur belge ou européen, le prix en dollars doit aussi être converti en euros. Le taux de change euro-dollar peut donc amplifier ou réduire la variation réelle du prix de l’or en portefeuille.
Au 3 septembre 2026, le prix de l’or s’établirait autour de 4.487,86 dollars l’once. Ce niveau resterait très supérieur aux moyennes observées avant la grande phase haussière récente.
Les banques centrales renforcent le mouvement
Les banques centrales jouent un rôle majeur. Une banque centrale détient des réserves pour stabiliser sa monnaie, sécuriser son système financier et diversifier ses avoirs. Lorsqu’elle achète de l’or, elle réduit sa dépendance à d’autres actifs, notamment au dollar américain.
Ce phénomène s’inscrit dans la dédollarisation. Ce terme désigne la volonté de certains États ou institutions de moins dépendre du dollar dans leurs réserves et leurs échanges internationaux. L’or devient alors un actif stratégique, car il n’est la dette d’aucun État et ne dépend pas directement d’une banque centrale émettrice.
Cette demande institutionnelle s’ajoute à celle des investisseurs privés. En période d’incertitude, l’or attire car il est perçu comme une réserve de valeur. Il ne verse pas d’intérêt, mais il peut protéger une partie du capital lorsque la confiance dans les monnaies ou les marchés financiers se dégrade.
Le dollar faible et les tensions géopolitiques soutiennent les cours
Plusieurs facteurs expliquent ce regain d’intérêt. Les tensions géopolitiques persistantes renforcent la recherche d’actifs défensifs. L’affaiblissement du dollar américain soutient aussi l’or : comme le métal est coté en dollars, un billet vert plus faible peut rendre l’or plus accessible aux acheteurs utilisant d’autres devises.
La pression inflationniste reste également déterminante. L’inflation correspond à la hausse générale des prix, qui réduit le pouvoir d’achat de la monnaie. Dans ce contexte, l’or est souvent acheté pour préserver une partie de la valeur du patrimoine.
Le moteur du rallye n’est donc pas uniquement spéculatif : il repose aussi sur une demande physique et financière durable. Cette demande vient des banques centrales, des fonds d’investissement, des particuliers et des acteurs cherchant à diversifier leurs réserves.
Des freins peuvent encore provoquer des corrections
La hausse de l’or n’est pas linéaire. Plusieurs éléments peuvent freiner le mouvement. Le premier concerne les taux d’intérêt. Quand les taux montent, les obligations et les placements rémunérés deviennent plus attractifs. L’or, lui, est un actif non rémunérateur : il ne verse ni coupon ni dividende. Des taux élevés peuvent donc peser sur sa demande.
Les prises de bénéfices jouent aussi un rôle. Après une forte hausse, certains investisseurs vendent pour sécuriser leurs gains. Ces ventes peuvent provoquer des corrections rapides, surtout lorsque le marché devient très volatil.
La hausse du pétrole peut enfin alimenter les craintes inflationnistes et compliquer les décisions des banques centrales. Si ces dernières maintiennent une politique monétaire restrictive, la progression de l’or peut être ralentie.
Des prévisions très dispersées pour 2026 et 2027
Les perspectives restent contrastées. Pour le deuxième semestre 2026, certains scénarios évoqueraient une hausse jusqu’à 6.283,41 dollars l’once, tandis que d’autres anticiperaient des fluctuations entre 4.074 et 5.478 dollars. Pour 2027, les estimations iraient de 4.501,97 à 6.761 dollars l’once.
Ces prévisions doivent être lues avec prudence. Elles reposent sur des hypothèses économiques, monétaires et géopolitiques qui peuvent changer rapidement. Pour un acheteur d’or physique, la question ne se limite pas au prix affiché : les primes sur les pièces et lingots, les frais, la liquidité et l’horizon de détention comptent aussi.
Le rallye de l’or repose aujourd’hui sur une force claire : la demande d’investissement. Tant que les banques centrales diversifient leurs réserves et que les investisseurs recherchent une protection contre l’incertitude, le métal jaune devrait conserver une place centrale dans les stratégies de préservation du capital.
