4 597 dollars. C’est le niveau atteint par l’once d’or, alors que Wall Street tente de se redresser avant l’ouverture officielle des marchés à New York. Le rebond reste limité : le Nasdaq 100 gagne 0,5 %, le S&P 500 0,3 % et le Dow Jones 0,4 % en avant-bourse.
La séance américaine s’annonce donc sous tension : les actions remontent, mais les investisseurs gardent un œil sur la dette publique américaine, l’Iran et la Réserve fédérale.
Wall Street repart après le choc Walmart
Le rebond du 21 août intervient après une baisse liée aux résultats jugés décevants de Walmart. Le distributeur américain sert souvent de baromètre de la consommation aux États-Unis, car il touche une clientèle très large.
La réaction du marché traduit une inquiétude plus profonde : la consommation américaine semble se fragmenter. Les ménages les plus aisés continuent de dépenser, tandis que les classes moyennes deviennent plus prudentes. Pour les investisseurs, cette divergence est importante, car la consommation représente une part essentielle de la croissance américaine.
Le rebond avant ouverture signifie que les contrats négociés avant le début officiel de la séance indiquent une hausse probable des indices. Ces mouvements peuvent toutefois s’inverser rapidement une fois le marché ouvert.
La dette américaine pèserait sur le marché obligataire
Autre point de tension : la dette nationale américaine dépasserait pour la première fois 40 000 milliards de dollars, d’après des données gouvernementales publiées en août 2026. Ce seuil symbolique alimente les interrogations sur la soutenabilité des finances publiques américaines.
Le département du Trésor américain annoncerait aussi un doublement de ses rachats de dette publique à long terme. Concrètement, cela signifie que l’État rachèterait davantage d’obligations déjà émises afin de soutenir le marché.
Une obligation est un titre de dette : l’investisseur prête de l’argent à un État ou à une entreprise en échange d’un intérêt. Le rendement obligataire désigne cet intérêt rapporté au prix de l’obligation. Quand les investisseurs demandent plus de rendement, cela signifie souvent qu’ils exigent une compensation plus élevée pour le risque ou l’inflation.
Ces rachats auraient contribué à détendre les rendements américains à 10 ans et à 30 ans. Mais le signal reste ambigu : si le Trésor intervient davantage, c’est aussi parce que le marché obligataire serait devenu nerveux.
L’Iran et le détroit d’Ormuz renforceraient la demande de refuge
Les tensions géopolitiques ajoutent une couche d’incertitude. Les négociations entre Washington et Téhéran seraient interrompues en août 2026. Donald Trump aurait menacé l’Iran d’une guerre économique d’ampleur, avec des sanctions sévères envisagées autour du détroit d’Ormuz.
Ce passage maritime est stratégique : une part importante du pétrole mondial y transite. Une baisse nette du trafic de pétroliers y aurait été observée, signe d’une montée des tensions dans la région.
Pour les marchés européens, cette zone est suivie de près. Une perturbation durable du pétrole peut peser sur les prix de l’énergie, donc sur l’inflation. Or l’inflation influence directement les taux d’intérêt, les devises et l’appétit pour les actifs de protection.
L’or confirme son rôle de valeur refuge
Dans ce contexte, l’or monte à environ 4 597 dollars l’once. L’once utilisée sur le marché de l’or est l’once troy, équivalente à environ 31,1 grammes. Le prix international de l’or est généralement exprimé en dollars par once, même pour les investisseurs européens.
La hausse s’explique par deux facteurs principaux : la nervosité géopolitique liée à l’Iran et les incertitudes sur la politique monétaire américaine. L’or est souvent qualifié de valeur refuge, car il ne dépend pas directement de la solvabilité d’un État ou d’une entreprise. Il ne verse pas d’intérêt, mais il peut être recherché lorsque les marchés doutent de la stabilité financière ou politique.
Pour un épargnant belge ou francophone, le prix en euros dépend aussi du taux de change euro-dollar. Si le dollar se renforce face à l’euro, l’or devient plus cher en euros, même si son prix en dollars reste stable.
La Fed resterait divisée sur les taux
Les minutes de la Réserve fédérale américaine, c’est-à-dire le compte rendu de ses dernières discussions, révéleraient des divisions internes sur la politique monétaire. La probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion du 16 septembre 2026 serait estimée à 34,6 %.
La Réserve fédérale, ou Fed, est la banque centrale des États-Unis. Elle fixe notamment les taux directeurs, qui influencent le coût du crédit dans l’économie. Des taux plus élevés rendent les placements rémunérés, comme les obligations, plus attractifs. À l’inverse, des taux plus bas soutiennent souvent les actifs risqués et peuvent favoriser l’or, car le coût d’opportunité de détenir un métal sans rendement diminue.
Cette incertitude monétaire explique la prudence actuelle des investisseurs. Le rebond de Wall Street ne traduit pas encore un retour complet de la confiance.
Le bitcoin profiterait aussi de l’appétit pour le risque
En parallèle, le bitcoin aurait bondi de 7 % à environ 78 100 dollars après une rencontre entre Donald Trump et des dirigeants du secteur des cryptomonnaies. L’optimisme porterait sur le Clarity Act, un projet destiné à clarifier la réglementation américaine des cryptoactifs.
Cette progression montre que certains investisseurs reprennent du risque. Mais le bitcoin et l’or ne jouent pas le même rôle. Le bitcoin reste très volatil et dépend fortement des anticipations réglementaires. L’or, lui, conserve une fonction plus traditionnelle de préservation du capital en période d’incertitude.
Un rebond à surveiller, pas encore un signal de détente
À court terme, Wall Street bénéficie d’un retour partiel de l’appétit pour le risque. Mais les ressorts de l’inquiétude restent en place : dette américaine record, tensions potentielles dans le détroit d’Ormuz, Fed divisée et or au plus haut.
Le signal principal pour les investisseurs est clair : la hausse des actions ne suffit pas à effacer la demande de protection. Tant que l’or reste recherché à ces niveaux, les marchés continuent d’intégrer un scénario de fragilité économique et géopolitique.
