Autour de 4 600 dollars l’once fin août, l’or évoluerait à un niveau susceptible de créer un environnement porteur pour l’argent métal. UBS s’attendrait ainsi à ce que le métal blanc bénéficie indirectement du soutien observé sur le marché de l’or.
L’once troy est l’unité de référence des métaux précieux : elle équivaut à 31,1035 grammes. L’argent métal désigne l’argent physique ou négocié sur les marchés, par opposition aux bijoux ou aux objets en argent.
L’or comme moteur indirect pour l’argent
UBS estime que l’argent métal pourrait être soutenu par la vigueur de l’or. Les détails précis de cette analyse, ainsi que les mécanismes chiffrés retenus par la banque, ne sont toutefois pas disponibles.
Le lien entre les deux métaux est habituel, sans être automatique. L’or et l’argent sont tous deux considérés comme des métaux précieux et peuvent attirer les investisseurs lors des périodes d’incertitude économique, monétaire ou géopolitique. Lorsque l’or progresse durablement, il peut renforcer l’intérêt pour l’ensemble du secteur, y compris pour l’argent.
Cette relation ne garantit cependant pas une hausse de l’argent. Le métal blanc possède aussi une forte dimension industrielle : sa demande dépend notamment de l’activité manufacturière, de l’électronique et des technologies énergétiques. Son cours peut donc évoluer différemment de celui de l’or.
Un contexte favorable aux métaux précieux
Fin août 2026, l’or était présenté autour de 4 600 dollars l’once, après une correction marquée au premier semestre suivie d’un rebond durant l’été. Cette reprise aurait notamment été alimentée par l’affaiblissement du dollar américain, des tensions géopolitiques persistantes et le retour d’investisseurs vers les actifs perçus comme protecteurs.
Un dollar plus faible peut rendre l’or, coté en dollars, plus accessible aux acheteurs utilisant d’autres devises. Pour un investisseur belge ou de la zone euro, l’évolution du taux de change euro-dollar reste néanmoins déterminante : le prix payé en euros ne dépend pas uniquement du cours international de l’or ou de l’argent.
La demande des banques centrales, engagées dans la diversification de leurs réserves, ainsi que les préoccupations liées à la dédollarisation pourraient également continuer de soutenir l’or. La dédollarisation désigne la volonté de certains acteurs publics ou privés de réduire la part du dollar dans leurs réserves ou leurs échanges.
Ce que les épargnants doivent surveiller
Pour les particuliers, la perspective évoquée par UBS rappelle que l’argent peut offrir une exposition complémentaire aux métaux précieux, mais avec une volatilité généralement plus élevée que celle de l’or. La volatilité correspond à l’ampleur et à la rapidité des variations de prix.
Avant un achat d’argent physique, il convient de comparer le cours du métal, la prime appliquée par le vendeur — c’est-à-dire l’écart entre le prix du métal et le prix réellement payé — ainsi que les conditions de revente. En Belgique, la fiscalité et les frais éventuels doivent aussi être vérifiés selon le produit choisi.
Si la dynamique de l’or se prolongeait, l’argent pourrait en profiter. Mais son évolution dépendra aussi de ses propres fondamentaux industriels et de la conjoncture mondiale.
