L’argent a perdu 3,7 % sur la semaine achevée le 2 octobre, après un recul de 1,9 % la semaine précédente. Cette séquence de deux semaines baissières intervient alors que le dollar se renforce et que les rendements obligataires restent proches de 4 % en zone euro.
Le mouvement hebdomadaire ne résume toutefois pas toute l’évolution observée au cours de la semaine. Le prix de l’argent est passé de 1,715 euro à 1,748 euro le gramme entre le début de semaine et vendredi matin. Cette progression ponctuelle ne suffit pas à effacer le repli constaté entre deux semaines clôturées.
Le repli mensuel efface une partie de la hausse estivale
Sur un mois, l’argent abandonne 3,5 %. Le bilan reste néanmoins positif sur une période plus longue : le métal blanc progresse encore de 7,4 % sur trois mois.
Pour un épargnant ayant acheté de l’argent avant l’été, la position resterait donc en gain malgré la correction récente. Cette distinction entre les horizons est importante : une baisse sur quelques séances ne traduit pas nécessairement un retournement de la tendance sur plusieurs mois.
L’argent désigne ici le métal précieux négocié sous forme de lingots, lingotins, pièces ou produits financiers. Contrairement à une obligation ou à un compte rémunéré, sa détention ne verse ni intérêt ni coupon.
L’argent sous-performe l’or
Le recul apparaît également face à l’or. Le ratio or-argent atteint 68,4, contre 67,2 un mois auparavant, soit une hausse de 1,8 %.
Le ratio or-argent indique le nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or. Lorsqu’il augmente, cela signifie que l’argent baisse davantage que l’or, ou progresse moins vite. À court terme, le métal blanc décroche donc relativement du métal jaune.
Cette sous-performance rappelle que l’argent possède un profil plus volatil que l’or. Son cours dépend à la fois de son statut de métal précieux et de ses débouchés industriels, ce qui peut amplifier les mouvements de marché.
Dollar et taux : un environnement moins favorable
La pression récente serait liée à la progression du dollar et au niveau toujours élevé des taux. Le Dollar Index, qui mesure le billet vert face à plusieurs grandes devises, aurait gagné 0,72 % sur 24 heures. Dans le même temps, l’euro s’établirait à 1,126 dollar, en baisse de 0,56 %.
Un dollar plus fort tend à renchérir les métaux cotés en dollars pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies. Pour les investisseurs de la zone euro, la baisse de l’euro peut toutefois amortir une partie du recul exprimé en dollars.
Les taux obligataires constituent un second facteur. L’OAT française à dix ans évoluerait autour de 4 %, tandis que le taux directeur de la Banque centrale européenne resterait à 2,65 %. Des rendements élevés renforcent l’attrait relatif des placements rémunérés et augmentent le coût d’opportunité de l’argent : conserver du métal implique de renoncer aux intérêts qu’aurait pu rapporter une obligation ou un dépôt rémunéré.
À court terme, le franchissement de deux semaines de baisse invite surtout à la prudence. Mais la hausse de 7,4 % sur trois mois montre que la correction actuelle n’a pas, à ce stade, effacé la progression enregistrée depuis le début de l’été.
