Une information publiée le 22 septembre évoque une « surprise » identifiée par Goldman Sachs dans l’évolution de l’inflation mondiale. Les éléments disponibles ne permettent toutefois pas d’en déterminer l’ampleur, la direction — hausse ou baisse — ni les pays concernés.
L’information, relayée par Investing.com, doit donc être lue avec prudence. Aucun détail n’est fourni sur les données économiques analysées, la période retenue ou les conséquences anticipées pour les banques centrales et les marchés.
Une inflation qui mesure la hausse des prix
L’inflation désigne l’augmentation générale et durable des prix des biens et des services. Lorsqu’elle accélère, le pouvoir d’achat d’une somme d’argent diminue : avec 100 euros, il devient possible d’acheter moins qu’auparavant.
Pour les investisseurs, une surprise sur l’inflation peut avoir des effets importants. Elle peut modifier les anticipations sur les taux directeurs, c’est-à-dire les taux fixés par les banques centrales pour influencer le crédit et l’activité économique. Une inflation plus persistante que prévu peut inciter une banque centrale à maintenir des taux élevés. À l’inverse, un ralentissement plus marqué pourrait ouvrir la voie à des baisses de taux.
Pourquoi l’or surveille les prix et les taux
L’or ne verse ni intérêt ni dividende. Son attractivité dépend donc notamment du niveau des taux d’intérêt réels, soit les taux corrigés de l’inflation. Lorsque ces taux réels baissent, le coût d’opportunité de détenir de l’or — autrement dit le rendement auquel l’investisseur renonce en choisissant le métal — tend à diminuer.
Mais le lien n’est pas automatique. Une poussée inflationniste peut soutenir l’intérêt pour l’or comme actif de diversification, tout en faisant monter les rendements obligataires ou le dollar, deux facteurs susceptibles de peser sur le cours du métal jaune. L’évolution dépend aussi de la réaction attendue des banques centrales et du niveau d’incertitude économique.
Attendre les précisions de l’analyse
En l’absence de données détaillées, il serait prématuré d’en tirer une conclusion pour le cours de l’or ou pour une stratégie d’achat. Les épargnants belges et francophones ont intérêt à suivre les prochaines publications sur les prix à la consommation, les décisions de taux et les commentaires des banques centrales.
La nature exacte de la « surprise » évoquée par Goldman Sachs sera déterminante : elle dira si les marchés doivent revoir leurs attentes d’inflation, de taux et, indirectement, d’or.
