Près de 80 % des réserves du Kazakhstan seraient désormais composées d’or. Si cette proportion se confirme, le pays d’Asie centrale ferait partie des banques centrales les plus exposées au métal jaune dans la composition de ses actifs officiels.
Le Kazakhstan miserait encore davantage sur l’or
La banque centrale du Kazakhstan aurait réalisé des achats successifs d’or, selon des données relayées par Bdor. Ces acquisitions auraient porté la part du métal jaune à environ 80 % de ses réserves.
Une banque centrale détient des réserves pour protéger la stabilité financière d’un pays. Ces réserves peuvent être composées de devises étrangères, comme le dollar ou l’euro, mais aussi d’or. Dans ce contexte, l’or sert d’actif de sécurité : il ne dépend pas directement de la solvabilité d’un autre État ou d’une banque centrale étrangère.
Le Kazakhstan, producteur aurifère important en Asie centrale, utiliserait donc une partie de ses ressources et de ses achats pour consolider son bilan monétaire.
Pourquoi une banque centrale achète-t-elle de l’or ?
L’objectif affiché serait la diversification des réserves. Ce terme désigne la répartition des actifs entre plusieurs supports afin de réduire les risques. En clair, une banque centrale évite de dépendre uniquement d’une devise étrangère ou d’un seul type d’actif financier.
L’or présente plusieurs avantages pour une institution monétaire. Il est liquide, c’est-à-dire qu’il peut être vendu sur les marchés internationaux. Il est aussi reconnu partout dans le monde. Enfin, il peut jouer un rôle de protection lorsque les devises perdent de la valeur ou lorsque les tensions géopolitiques augmentent.
Pour le Kazakhstan, cette stratégie réduirait la dépendance aux devises étrangères, notamment au dollar. Elle renforcerait aussi la perception de solidité de ses réserves, surtout dans un environnement mondial marqué par l’inflation, les sanctions financières et les tensions entre grandes puissances.
Un signal suivi de près par le marché de l’or
Les achats des banques centrales sont devenus un moteur important du marché de l’or. Lorsqu’une banque centrale accumule du métal, elle retire une partie de l’offre disponible et envoie un signal de confiance dans cet actif.
Le cas kazakh serait toutefois particulier par son ampleur. Une part proche de 80 % en or reste très élevée. À titre de comparaison, de nombreux pays conservent encore une part importante de leurs réserves en obligations souveraines ou en devises. Les obligations souveraines sont des titres de dette émis par des États : elles permettent de prêter de l’argent à un gouvernement en échange d’un rendement.
Une telle concentration en or peut renforcer la protection contre certains risques monétaires. Elle peut aussi rendre les réserves plus sensibles aux variations du cours de l’or. Si le prix du métal baisse fortement, la valeur comptable des réserves peut reculer. Si le prix progresse, l’effet inverse joue en faveur du pays.
Quel intérêt pour les investisseurs européens ?
Pour les épargnants belges et francophones, cette information confirme une tendance plus large : l’or reste recherché par les institutions publiques, pas seulement par les particuliers. Les banques centrales achètent de l’or pour des raisons de long terme, liées à la sécurité, à la liquidité et à l’indépendance financière.
Cela ne signifie pas qu’un particulier doive reproduire la stratégie d’un État. Une banque centrale n’a ni les mêmes objectifs, ni le même horizon, ni les mêmes contraintes qu’un épargnant. Mais ces achats illustrent le rôle spécifique de l’or dans une allocation patrimoniale : préserver une partie du capital face aux incertitudes économiques et monétaires.
Si le chiffre de 80 % est confirmé, le Kazakhstan apparaîtrait comme l’un des exemples les plus marquants de retour de l’or au cœur des réserves officielles. Dans un monde financier plus fragmenté, le métal jaune continue ainsi de jouer son ancien rôle : un actif sans frontière, conservé pour inspirer confiance lorsque les devises deviennent plus politiques.
