Malgré une récente chute sous la barre des 4 800 dollars, les fondamentaux macroéconomiques pourraient propulser le métal jaune vers de nouveaux sommets. L’envolée de la dette publique mondiale et la résilience de l’inflation redessinent les perspectives d’investissement pour les mois à venir.
Les paiements d’intérêts sur la seule dette fédérale américaine devraient prochainement franchir le cap vertigineux des 1 000 milliards de dollars. Ce chiffre astronomique donne le ton des marchés financiers en ce mois d’avril 2026 et ravive les craintes de dévaluation monétaire. Face à cette situation macroéconomique tendue, la société de gestion State Street Investment Management prévoit avec une probabilité de 50 % que le cours de l’or se situerait entre 4 750 et 5 500 dollars l’once d’ici le dernier trimestre de l’année 2026.
Une analyse relayée par les médias financiers Business AM et Kitco News indique que ces experts ont modélisé l’impact de l’inflation et des taux d’intérêt. S’ils ont légèrement revu à la baisse l’hypothèse d’un marché extrêmement haussier qui dépasserait les 6 000 dollars, ils identifient un support solide autour de 4 000 à 4 100 dollars. Un nouveau test des sommets historiques (les plus hauts prix jamais atteints par un actif) serait attendu pour 2027.
À titre de rappel, le cours mondial de l’or s’exprime en dollars américains par « once », une unité de mesure traditionnelle équivalant à 31,10 grammes. Lorsque des analystes parlent de « dévaluation monétaire », ils font référence à la perte de pouvoir d’achat d’une monnaie fiduciaire, un scénario dans lequel l’or physique joue historiquement un rôle de valeur refuge pour protéger le capital.
Le poids du dollar et de la géopolitique à court terme
Ces projections à long terme contrastent avec une réalité immédiate plus chahutée. Ce vendredi 10 avril 2026, le prix de l’or au comptant a glissé sous le seuil des 4 800 dollars l’once. Ce recul ponctuel s’explique principalement par le renforcement récent du dollar américain face aux autres devises. Un billet vert plus fort augmente mécaniquement le coût de l’or pour les investisseurs européens et belges utilisant l’euro, ce qui freine souvent la demande internationale à court terme.
Les marchés continuent également de digérer les ondes de choc géopolitiques. Fin février, l’éclatement d’un conflit impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran avait provoqué une chute brutale de 10 % du prix de l’or. Les investisseurs redoutaient alors une flambée des coûts de l’énergie, ravivant l’inflation et forçant les banques centrales à durcir le ton.
Les statistiques officielles américaines ont d’ailleurs confirmé cette tension : l’indice d’inflation PCE, l’indicateur privilégié par la Réserve fédérale américaine (Fed), a stagné à 2,8 % sur un an à fin février. Conséquence directe, les attentes d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed ont fondu. Selon des données compilées par Invezz, la probabilité d’un maintien des taux élevés jusqu’à la fin de l’année est désormais estimée à 71 %.
Les taux d’intérêt dictent la rentabilité des placements financiers. L’or ne versant ni dividende ni intérêt, il devient temporairement moins attractif pour les grands fonds d’investissement lorsque les taux bancaires garantissent des rendements élevés.
Des prévisions divergentes chez les analystes institutionnels
Face à ce paysage complexe mêlant statistiques d’emploi américaines incertaines et politiques monétaires strictes, les institutions financières se divisent. Si State Street mise sur la dette pour soutenir les cours, d’autres banques adoptent des positions encore plus optimistes ou, au contraire, résolument prudentes.
D’après les rapports consultés par IndexBox, la banque ANZ anticiperait un cours atteignant les 5 800 dollars l’once dès le deuxième trimestre 2026. À l’inverse, des analystes de JP Morgan et de BCA Research remettent en question la pérennité immédiate de ce rallye haussier. Roukaya Ibrahim, experte chez BCA Research, souligne que l’or serait vulnérable à court terme face à des taux réels élevés, bien qu’une remontée s’amorcerait début 2027.
La contradiction entre ces différentes prévisions met en évidence un climat d’incertitude notable sur les places boursières. Pour l’épargnant soucieux de préserver son patrimoine, cette volatilité rappelle une règle d’or : le métal jaune reste avant tout un actif de diversification à envisager sur le temps long, capable d’absorber les chocs structurels plutôt que de répondre aux fluctuations hebdomadaires des taux directeurs.
